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　　现金流大幅改良，派息总额不变&连接高分红。2024年筹备性现金流净额10.41亿元（+288.21%），紧要系加紧采购收拾，以及产能填补导致存货周转加快，裁减存货资金占用所致。2024年分红总额6.11亿元（同比持平），2019-2024年公司分红比例阔别为116%、56%、51%、69%、61%、72%。

　　结余预测与投资评级：压滤机周围龙头，下游需求多元，成套化+出海新发展。研商宏观经济地步及贬价等成分影响，咱们将2025-2026年归母净利润预测从11.31/12.45亿元调降至8.86/9.57亿元，估计2027年归母净利润为10.38亿元，对应2025-2027年PE为11/10/9倍。受国内经济境遇影响，公司功绩短期承压，期望顺周期需求修复、配套兴办产能爬坡及海表商场打破，支撑“买入”评级。